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Varejo sinaliza arrefecimento e alerta para riscos fiscais e globais, aponta FGV
GESTÃO
Redação
7/23/20252 min read


A Fundação Getulio Vargas (FGV) divulgou sua quarta edição do Indicador de Tendência de Consumo e Varejo (ITCVcev), revelando uma série de sinais significativos para o setor de varejo – especialmente relevante para o comércio eletrônico brasileiro.
📉 Momento de transição
O varejo registrou crescimento no início de 2025, apoiado pela safra recorde do agronegócio.
No entanto, dados recentes da PNAD e da Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) apontam uma desaceleração nas vendas, indicando que o ritmo do primeiro trimestre perde força Portal FGV+10E-Commerce Brasil+10Portal FGV+10.
🌍 Impactos dos riscos globais e desequilíbrio fiscal
O relatório destaca que fatores externos – como incertezas políticas e fiscais nos EUA – podem gerar volatilidade financeira no Brasil. Combinado a isso, a falta de coerência entre política fiscal expansionista e a postura de juros mais altos do Banco Central provoca distorções:
Expectativas inflacionárias tendem a permanecer acima do alvo;
Os juros permanecem elevados, refletindo em maior custo de crédito para empresas e consumidores;
Órgãos varejistas sofrem mais, especialmente pequenos negócios e e-commerce, que operam com margens estreitas E-Commerce Brasil+1portalibre.fgv.br+1.
🔄 Sinais econômicos contraditórios
Desemprego em queda, mas a confiança do consumidor recua;
Renda desacelera frente a projeções anteriores;
Inadimplência e endividamento familiar continuam a subir, reduzindo o poder de compra cev.fgv.br+11E-Commerce Brasil+11InvesTalk+11.
🚨 Cenário cauteloso para o e-commerce
Em um cenário de inflação elevada, juros altos e incerteza internacional, o e-commerce – já responsável por um grande volume de vendas – enfrenta alguns desafios:
Consumo mais seletivo e impactado por custo de crédito e condições fiscais.
Desafios de investimento em tecnologia, logística e expansão, com custos operacionais pressionados.
Estratégia de pricing cuidadosa torna-se essencial para não comprometer margem.
Foco em eficiência e redução de custos pode ser decisivo para manter rentabilidade e competitividade.
🎯 Perspectiva para os próximos 18 meses
A FGV projeta crescimento econômico inferior a 2% em 2025 para o varejo, mesmo com o impulso do agronegócio. A recomendação é clara: é hora de priorizar decisões estratégicas, gerir estoques, investir em controle de custos e alavancar canais digitais como meios de minimizar riscos e aproveitar oportunidades nestes tempos desafiadores .
🛠️ Recomendação para quem atua no e-commerce
Reavalie mix de produtos e pricing com frequência, reagindo aos cenários fiscais e monetários.
Aprimore a eficiência logística, evitando sobrecustos e maximizando a entrega rápida.
Invista em retenção de clientes, mídia segmentada e diferenciação através de valor percebido.
Mantenha controle financeiro rígido, antecipando cenários adversos e protegendo o fluxo de caixa.
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